ASML: kevés lesz a chipgyártó gép az AI-kereslethez

Az ASML október 14-én tette közzé harmadik negyedéves eredményét (gyorsjelentés). A számok: 11,7 milliárd euró árbevétel, 57,5%-os bruttó árrés, 5,0 milliárd euró nettó eredmény. A negyedik negyedévre 14,2–15,2 milliárd eurót, egész 2026-ra 44–45 milliárd eurót várnak.

A lényeg nem a negyedév

Christophe Fouquet vezérigazgató szerint a vevők folyamatosan emelik rövid és középtávú gépigényüket, „elsősorban az AI-beruházások méretéről és tartósságáról alkotott képük alapján”. Egyes ügyfelek már 2029-re, sőt 2030-ra is rendelnének.

A cég ezért azt várja, hogy a jelenleg tervezett kínálat 2027-ben és 2028-ban sem fedi teljesen a keresletet. Korábban 30%-os kapacitásbővítést jelentettek be 2027-re, és vizsgáltak egy újabb 30%-ot 2028-ra. Most azt nézik, hogyan lehetne 2028-ban ennél is többet.

So what: a szűk keresztmetszet lejjebb csúszik

Az AI-ról szóló vitákban általában a GPU-król és az áramról beszélünk. Az ASML üzenete egy szinttel lejjebb mutat: maguk a gépek, amelyekkel a chipeket gyártják, lesznek a korlát. Ez azt jelenti, hogy a 2027–28-as compute-kínálat egy része már most el van döntve.

Két dolgot érdemes külön kezelni. Az árbevétel és a kilátások auditált, tőzsdei közzététel. A 2029–30-as „érdeklődés” viszont a vezérigazgató szavai, nem aláírt megrendelések: a gyorsjelentés maga is „interest”-ről, érdeklődésről beszél.

A piac sem volt egyértelműen lelkes: a CNBC szerint az árbevétel kicsit elmaradt az elemzői várakozástól, a nettó eredmény viszont felülmúlta (CNBC). A Reuters szerint Fouquet azt mondta, az ügyfelekkel már „2027-en túli” időszakról tárgyalnak (Reuters).

Mit jelent nekünk?

Aki saját GPU-kapacitást tervez a következő két-három évre, ne számoljon gyorsan zuhanó hardverárakkal. Hosszabb távú cloud- vagy hardverszerződésnél a kapacitás biztosítása lehet a fontosabb kérdés, nem az ár.